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            證金公司放大招傳遞做多信號 借錢給你去炒股

            發布時間:2016-03-19 16:57:50
             

            證監會主席劉士余“不能建議大家賣股票”的話猶在耳邊,創業板隨后就創造了史上最大單周12.56%的漲幅。

              今天3月18日晚上,證金公司發布公告稱,自2016年3月21日起,中國證券金融公司恢復轉融資業務182天、91天、28天、14天、7天等五個期限品種,并下調各期限轉融資費率,具體為:182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

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              何為轉融資業務?

              轉融資業務是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金出借給證券公司,供其辦理融資業務的經營活動。

              這一點必須和轉融通業務區分開,轉融通業務是指由銀行、基金和保險公司等機構提供資金和證券,證券公司作為中介將這些資金和證券提供給融資融券客戶。

              這意味著什么?

              意味著證金公司釋放積極信號!站出來號召大家,來吧來吧,杠桿又可以加起來了,沒有錢的沒關系,我便宜點借給券商,你再跟券商借點來炒股。

              業內人士分析,管理層對維穩股市的意圖昭然若揭,在沒有新增資金入市的情況下,盤活存量資金只能靠強力藥了,“現階段不但要穩,還得在此基礎上有所優化,為大眾創業萬眾創新服務?!?br/>
              昨日市場傳言HOMES將重新放開的消息出現后被證實謠言,《華夏時報》總編輯水皮老師在微博評論說“這兩天說的融資放開的傳言正根在此,場內配資有增量,利好兌現”。

              此次證金公司恢復五個受限品種和大幅調低費率是否意味著鼓勵投資者做多呢?

              “最根本的有兩個原因:一是兩融整體規模自去年下半年以來迅速下滑,券商兩融資金充裕,根本不需通過轉融資去借錢;二是證金公司轉融資利率沒有任何吸引力,即使此次下調后半年3%的利率水平?!币患疑鲜腥虄扇谪撠熑私榻B說。

              數據顯示,截至2016年3月17日,滬深兩融余額8396.05億元,而2015年最高峰時該余額為2.2萬億。

              來自券商人士的信息透露,因為兩融余額的大幅下降,券商現在流動性較去年股市瘋狂時已相當充裕,加之轉融資相對較高的利率成本,今年很多券商基本都把此前通過轉融資從證金公司借來的資金都還回去了,這也是轉融資余額從去年高峰時1100多億下滑至最新的115億元最根本的原因。

              至于證金公司降低轉融資費率吸引券商借錢,是否是給市場傳遞一個做多的信號?來自券商研究人士和兩融人士的看法基本一致,可以這么解讀,但在證券行業人士看來,更多的是證金公司希望券商都去他那兒借錢做兩融。

              不可低估此次下調轉融資費率的影響

              那么,這次證金公司下調費率之后呢,會不會對上述情形產生影響?券商兩融人士認為,影響是肯定的,主要有三個方面:

              第一,一些流動性吃緊,尤其是市場信譽不是很高的券商,在做兩融業務時自然會去證金公司通過轉融資借錢,后續轉融資余額會有所回升;

              第二,轉融資費率的下調,除了可以降低券商在證金公司處的融資成本外,還有一個更大的象征意味是兩融利率的調整。在證金公司大幅下調轉融資利率背景下,接下來客戶會要求券商也下調融資融券的利率成本,這將波及券商兩融固有的業務收入規模,對券商形成業績利空;

              第三,轉融資利率的大幅下調,盡管表面上是鼓勵券商到證金公司借錢做兩融,但最終的結果是證金公司借錢給券商通過場內兩融放杠桿投資股票,無形中對市場有“誘多”效果。

              其實這并不是證金公司第一次下調轉融資業務費率,早在2014年8月15日,證金就宣布182天期轉融資業務費率大幅下調80基點,從6.6%降至5.8%。其他期限品種整體費率則保持不變,其中7天、14天、28天、91天期費率仍分別維持在6.2%、6.3%、6.4%、6.5%。

              從下圖可以看出,降費率之后,A股就出現了一波1000點的大漲,直接沖破3000點關卡。

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              對比一下,這次費率下降的比例均接近50%,加上證金的力挺,新一輪杠桿牛會再次來臨?

              恐怕這次不會再出現2015年的格局,畢竟從兩會和近期三行一會傳達的指示都圍繞在穩定市場上,已經吃過一次虧的監管層怎會在同一個坑里跌倒第二次?

              故而也可以看到,證金公司揮舞的大旗也告訴投資者,只能融資,不能融券哦。

              那現階段是否可以樂觀對待A股市場了呢?

              3月17日,安信證券首席策略分析師徐彪在大型電話會議中表示,市場很有可能會出現一個比較像樣的反彈,反彈可看到3200點。當天,A股除銀行股回吐漲幅下跌外,其余板塊皆飄紅,創業板指收漲5.55%,滬指收報2904.83點,漲幅1.20%。

              徐彪認為,今年市場的總基調大概率是處于一個震蕩擠泡沫的過程,主要看匯率風險何時才能真正的排除掉,另外,今年的定增隱含的賣出壓力比較大,跟去年的四、五千億相比,很可能出現顯著性上升。

              “從本周開始,市場很有可能開始出現比較像樣的上漲,不僅體現在上證指數層面,也會體現在創業板層面?!敝涡毂胗^點的理由有三:一、在當前位置上,賣出力量接近枯竭,機構投資者已經缺乏進一步大幅減倉的能力;二、通脹小型抬頭的過程中,企業盈利會有一個正面的變化;三、匯率方面,美元加息比較多的可能要等到六月份,目前具備反彈的機會和窗口期。

              從月線來看,截至3月17日,滬指本月累計上漲8.07%。2016年1月,滬指大跌22.65%,2月下跌1.81%。

              國泰君安策略團隊喬永遠等人最新發布的研報表示,美聯儲三月按兵不動,加息疑慮漸消,國內風險偏好提升逐步修復。此前國內投資者普遍擔心如果美聯儲加息節奏超預期,將對人民幣匯率及國內政策形成掣肘,并進一步制約市場風險偏好提升。但此次FOMC會議將打消此疑慮,全球寬松格局下人民幣匯率有望繼續趨穩,而國內貨幣政策空間也將打開,昨日央行MLF利率下調已是征兆,未來無風險利率或重拾下行通道。與此同時,政策獨立性提升也將繼續穩固經濟復蘇預期,提升市場風險偏好。

             
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